第5章 芒格口中的“中国巴菲特”(第2/3 页)
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的,但是各项投资的性价比高低却是可以进行对比和择优的。
比如,如果我们能用绝对估值法计算出一家公司未来几年的合理股价水平(也就是它的价值),那我们就可以用它当前的股价除以它的这个合理股价,从而计算出它的“价格/价值比”。
当我们发现一个新标的的“价格/价值比”比我们原先手上持有的标的更好时,就意味着新标的有更高的投资性价比,那么我们就可以考虑卖掉原有的标的进行替换。
(三)公司价格和价值严重背离
“合理估值”其实并不是一个绝对的数字,而是一个范围,我们允许公司的股价在这个范围内拥有一定的弹性。
但是,如果公司股价出现了过度的不合理上涨,或者内在价值出现了大幅度的降低,就会导致公司的估值过高,也就是价格和价值出现了严重的背离。
当企业发�
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